Benefício de imposto de renda em excesso do exercício de opções de ações

Os benefícios e valor das opções de ações.

É uma verdade muitas vezes negligenciada, mas a capacidade de os investidores verem com exatidão o que está acontecendo em uma empresa e poderem comparar empresas com base nas mesmas métricas é uma das partes mais importantes do investimento.

O debate sobre como contabilizar as opções de ações corporativas dadas a funcionários e executivos tem sido discutido na mídia, nas salas de diretoria da empresa e até mesmo no Congresso dos EUA. Após muitos anos de disputas, o Financial Accounting Standards Board, ou FASB, emitiu o FAS 123 (R), que prevê a contabilização obrigatória das opções de ações começando no primeiro trimestre fiscal da empresa após 15 de junho de 2005. (Para saber mais, veja Os Perigos das Opções de Backdating, o Custo "Verdadeiro" das Opções de Ações e uma Nova Abordagem à Compensação de Ações.

Os investidores precisam aprender como identificar quais empresas serão mais afetadas - não apenas na forma de revisões de ganhos de curto prazo, ou GAAP versus ganhos pro forma - mas também por mudanças de longo prazo nos métodos de compensação e os efeitos que a resolução terá. nas estratégias de longo prazo de muitas empresas para atrair talentos e motivar funcionários. (Para leitura relacionada, consulte Noções Básicas Sobre Ganhos Pró-forma.)

Um Breve Histórico da Opção de Ações como Remuneração.

A prática de outorgar opções de ações aos funcionários da empresa é de décadas. Em 1972, o Conselho de Princípios Contábeis (APB) emitiu o parecer Nº 25, que exigia que as empresas usassem uma metodologia de valor intrínseco para avaliar as opções de ações concedidas aos funcionários da empresa. Nos métodos de valor intrínseco usados ​​na época, as empresas podiam emitir opções de ações "sem dinheiro" sem registrar qualquer despesa em suas demonstrações de resultado, pois as opções eram consideradas sem valor intrínseco inicial. (Neste caso, o valor intrínseco é definido como a diferença entre o preço de concessão e o preço de mercado da ação, que no momento da concessão seria igual). Então, enquanto a prática de não registrar nenhum custo para as opções de ações começou há muito tempo, o número que estava sendo distribuído era tão pequeno que muitas pessoas o ignoraram.

Avanço rápido para 1993; A seção 162m do Internal Revenue Code é escrita e limita efetivamente a compensação em dinheiro do executivo corporativo para US $ 1 milhão por ano. É neste ponto que o uso de opções de ações como uma forma de compensação realmente começa a decolar. Coincidindo com este aumento na concessão de opções está um mercado altista em ações, especificamente em ações relacionadas à tecnologia, que se beneficia de inovações e da maior demanda dos investidores.

Muito em breve, não eram apenas os principais executivos que recebiam opções de ações, mas também funcionários de base. A opção acionária passou de um favor executivo de bastidores a uma vantagem competitiva completa para as empresas que desejam atrair e motivar os melhores talentos, especialmente os jovens talentos que não se importavam em ter algumas opções cheias de chance (em essência, bilhetes de loteria). ) em vez de dinheiro extra vem do dia de pagamento. Mas graças ao mercado de ações em expansão, em vez de bilhetes de loteria, as opções concedidas aos empregados eram tão boas quanto o ouro. Isso proporcionou uma vantagem estratégica fundamental para empresas menores com bolsões mais rasos, que poderiam economizar seu dinheiro e simplesmente emitir mais e mais opções, enquanto não registravam um centavo da transação como despesa.

Warren Buffet postulou sobre o estado de coisas em sua carta de 1998 aos acionistas: "Embora as opções, se bem estruturadas, possam ser uma maneira apropriada e até ideal de compensar e motivar os altos executivos, elas são mais loucamente caprichosas em sua distribuição recompensas, ineficientes como motivadores e excessivamente onerosos para os acionistas. "

Apesar de ter uma boa corrida, a "loteria" acabou por terminar - e abruptamente. A bolha abastecida por tecnologia no mercado de ações explodiu, e milhões de opções que antes eram rentáveis ​​tornaram-se inúteis, ou "subaquáticas". Escândalos corporativos dominaram a mídia, já que a ganância esmagadora vista em empresas como a Enron, a Worldcom e a Tyco reforçou a necessidade de investidores e reguladores retomarem o controle de contabilidade e relatórios adequados. (Para ler mais sobre esses eventos, veja The Biggest Stock Scams Of All Time.)

Certamente, no FASB, principal órgão regulador dos padrões contábeis dos EUA, eles não esqueceram que as opções de ações são uma despesa com custos reais para empresas e acionistas.

Os custos que as opções de ações podem representar para os acionistas são assunto de muito debate. De acordo com o FASB, nenhum método específico de avaliação de opções de doações está sendo imposto às empresas, principalmente porque nenhum "melhor método" foi determinado.

As opções de compra de ações concedidas a funcionários têm diferenças importantes em relação àquelas vendidas nas bolsas, como períodos de carência e falta de transferência (somente o funcionário pode utilizá-las). Em sua declaração junto com a resolução, o FASB permitirá qualquer método de avaliação, desde que incorpore as principais variáveis ​​que compõem os métodos mais comumente usados, como Black Scholes e binomial. As principais variáveis ​​são:

A taxa de retorno livre de risco (geralmente uma taxa de t-bill de três ou seis meses será usada aqui). Taxa de dividendos esperada para o título (empresa). Volatilidade implícita ou esperada no título subjacente durante o prazo da opção. Preço de exercício da opção. Prazo esperado ou duração da opção.

As empresas podem usar seu próprio critério ao escolher um modelo de avaliação, mas também devem ser acordadas por seus auditores. Ainda assim, pode haver diferenças surpreendentemente grandes no final das avaliações, dependendo do método usado e das premissas adotadas, especialmente as premissas de volatilidade. Como as empresas e os investidores estão entrando em um novo território aqui, as avaliações e os métodos podem mudar com o tempo. O que se sabe é o que já ocorreu, e é que muitas empresas reduziram, ajustaram ou eliminaram completamente seus programas existentes de stock options. Diante da perspectiva de incluir custos estimados no momento da concessão, muitas empresas optaram por mudar rapidamente.

Considere a seguinte estatística: as concessões de opções de compra de ações emitidas por empresas do S & P 500 caíram de 7,1 bilhões em 2001 para apenas 4 bilhões em 2004, uma redução de mais de 40% em apenas três anos. O gráfico abaixo destaca essa tendência.

Obter o máximo de opções de ações do empregado.

Um plano de opções de ações para funcionários pode ser um instrumento de investimento lucrativo, se gerenciado adequadamente. Por esse motivo, esses planos há muito funcionam como uma ferramenta de sucesso para atrair executivos de alto nível. Nos últimos anos, eles se tornaram um meio popular para atrair funcionários não executivos.

Infelizmente, alguns ainda não aproveitam ao máximo o dinheiro gerado pelas ações de seus funcionários. Compreender a natureza das opções de ações, a tributação e o impacto sobre a renda pessoal é fundamental para maximizar esse benefício potencialmente lucrativo.

O que é uma opção de ações para funcionários?

Uma opção de compra de ações para funcionários é um contrato emitido por um empregador para um funcionário comprar uma quantidade fixa de ações da empresa a um preço fixo por um período limitado de tempo. Existem duas classificações gerais de opções de ações emitidas: opções de ações não qualificadas (NSO) e opções de ações de incentivo (ISO).

As opções de ações não qualificadas diferem das opções de ações de incentivo de duas maneiras. Primeiro, os NSOs são oferecidos a funcionários não executivos e a conselheiros ou consultores externos. Por outro lado, as ISOs são estritamente reservadas aos funcionários (mais especificamente, executivos) da empresa. Em segundo lugar, as opções não qualificadas não recebem tratamento fiscal federal especial, enquanto as opções de ações incentivadas recebem tratamento tributário favorável porque elas atendem a regras estatutárias específicas descritas pelo Internal Revenue Code (mais sobre esse tratamento fiscal favorável é fornecido abaixo).

Os planos NSO e ISO compartilham um traço comum: eles podem se sentir complexos. As transações dentro desses planos devem seguir os termos específicos estabelecidos pelo contrato do empregador e o Internal Revenue Code.

Data de Outorga, Expiração, Vesting e Exercício.

Para começar, os funcionários geralmente não recebem a propriedade total das opções na data de início do contrato, também conhecida como a data de concessão. Eles devem cumprir um cronograma específico conhecido como o cronograma de aquisição ao exercer suas opções. A programação de aquisição começa no dia em que as opções são concedidas e lista as datas em que um empregado pode exercer um número específico de ações.

Por exemplo, um empregador pode conceder 1.000 ações na data da concessão, mas um ano a partir dessa data, 200 ações serão adquiridas, o que significa que o empregado terá o direito de exercer 200 das 1.000 ações inicialmente concedidas. No ano seguinte, outras 200 ações são adquiridas e assim por diante. O cronograma de aquisição é seguido por uma data de expiração. Nesta data, o empregador não reserva mais o direito de seu empregado comprar ações da empresa nos termos do contrato.

Uma opção de ações para funcionários é concedida a um preço específico, conhecido como preço de exercício. É o preço por ação que um funcionário deve pagar para exercer suas opções. O preço de exercício é importante porque é usado para determinar o ganho, também chamado de elemento de barganha, e o imposto a pagar sobre o contrato. O elemento de barganha é calculado subtraindo o preço de exercício do preço de mercado das ações da empresa na data em que a opção é exercida.

Tributação de opções de ações de funcionários.

O Internal Revenue Code também tem um conjunto de regras que um proprietário deve obedecer para evitar o pagamento de altos impostos sobre seus contratos. A tributação dos contratos de opções de ações depende do tipo de opção detida.

Para opções de ações não qualificadas (NSO):

A concessão não é um evento tributável. A tributação começa no momento do exercício. O elemento de barganha de uma opção de ações não qualificadas é considerado "compensação" e é tributado às alíquotas normais de imposto de renda. Por exemplo, se um empregado receber 100 ações da Ação A a um preço de exercício de $ 25, o valor de mercado da ação no momento do exercício será de $ 50. O elemento de barganha no contrato é (US $ 50 a US $ 25) x 100 = US $ 2.500. Observe que estamos assumindo que essas ações são 100% investidas. A venda do título aciona outro evento tributável. Se o funcionário decidir vender as ações imediatamente (ou menos de um ano após o exercício), a transação será informada como um ganho de capital de curto prazo (ou perda) e estará sujeita a imposto às alíquotas normais de imposto de renda. Se o funcionário decidir vender as ações um ano após o exercício, a venda será informada como um ganho de capital a longo prazo (ou perda) e o imposto será reduzido.

As opções de ações de incentivo (ISO) recebem tratamento tributário especial:

A concessão não é uma transação tributável. Nenhum evento tributável é relatado no exercício. No entanto, o elemento de barganha de uma opção de ações de incentivo pode acionar o imposto mínimo alternativo (AMT). O primeiro evento tributável ocorre na venda. Se as ações forem vendidas imediatamente após o exercício, o elemento de barganha é tratado como receita ordinária. O ganho no contrato será tratado como um ganho de capital de longo prazo se a seguinte regra for honrada: as ações devem ser mantidas por 12 meses após o exercício e não devem ser vendidas até dois anos após a data da concessão. Por exemplo, suponha que a Ação A seja concedida em 1º de janeiro de 2007 (100% investido). O executivo exerce as opções em 1º de junho de 2008. Caso deseje relatar o ganho do contrato como ganho de capital de longo prazo, a ação não poderá ser vendida antes de 1º de junho de 2009.

Outras considerações.

Embora o momento de uma estratégia de opções de ações seja importante, há outras considerações a serem feitas. Outro aspecto importante do planejamento de opções de ações é o efeito que esses instrumentos terão na alocação global de ativos. Para que qualquer plano de investimento seja bem sucedido, os ativos devem ser devidamente diversificados.

Um funcionário deve ter cuidado com posições concentradas em ações de qualquer empresa. A maioria dos consultores financeiros sugere que as ações da empresa devem representar 20% (no máximo) do plano de investimento global. Embora você possa se sentir confortável em investir uma porcentagem maior de seu portfólio em sua própria empresa, é simplesmente mais seguro diversificar. Consulte um especialista financeiro e / ou fiscal para determinar o melhor plano de execução para o seu portfólio.

Linha de fundo.

Conceitualmente, as opções são um método de pagamento atraente. Qual a melhor maneira de incentivar os funcionários a participar do crescimento de uma empresa do que oferecendo-lhes para compartilhar os lucros? Na prática, entretanto, o resgate e a tributação desses instrumentos podem ser bastante complicados. A maioria dos funcionários não entende os efeitos fiscais de possuir e exercer suas opções.

Como resultado, eles podem ser fortemente penalizados pelo Tio Sam e muitas vezes perdem parte do dinheiro gerado por esses contratos. Lembre-se de que vender seu estoque de funcionários imediatamente após o exercício induzirá o aumento do imposto sobre ganhos de capital a curto prazo. Esperar até que a venda se qualifique para o menor imposto sobre ganhos de capital a longo prazo pode poupar centenas, ou mesmo milhares.

Três maneiras de evitar problemas fiscais quando você exercita opções.

Eu amo o filme Wall Street porque a busca obstinada de Gordon Gekko por dinheiro levou à sua queda. Esta não é apenas uma história de Hollywood. No meu antigo cargo de contador no Vale do Silício, vi muitos executivos e funcionários se tornarem gananciosos também. Ao tentar obter um ganho antecipado nas ações de sua empresa, eles exerceram tantas opções de ações que não tinham dinheiro suficiente para pagar os impostos devidos sobre seus ganhos.

Um número surpreendentemente grande de pessoas cai nessa armadilha. Alguns deles são apenas mal informados. Outros, eu acredito, são superados por sua ganância: isso faz com que eles esqueçam que os preços das ações podem cair ou subir, ou os impede de abraçar um plano racional para pagar os impostos.

Até um riacho.

Na maioria dos casos, quando você exerce suas opções, o imposto de renda será devido sobre o excesso do valor da opção (definido pelo conselho de administração da empresa, se for privado, ou pelo mercado, se for público) sobre seu exercício preço.

Se você tem opções não qualificadas (“Non quals” ou NQOs), seu empregador deve reter os impostos quando você exerce suas opções, como se tivesse recebido um bônus em dinheiro. O empregador decide quanto reter, com base nas diretrizes do IRS e dos estados. A menos que você vender ações no momento do exercício para cobrir sua retenção, você terá que escrever um cheque ao seu empregador para os impostos retidos.

Se você tem opções de ações de incentivo (ISOs), seu empregador não reterá impostos. Isso significa que você deve se autorregular e reservar os impostos que você deve.

Se você tem NQOs ou ISOs, precisará reservar dinheiro em outra conta, como uma conta de poupança ou de mercado financeiro, para pagar impostos.

Se você tem NQOs ou ISOs, precisará reservar dinheiro em outra conta, como uma conta de poupança ou de mercado financeiro, para pagar impostos. Se você não tiver recursos para pagar o imposto devido em um exercício de opção, considere exercer menos opções para não criar uma obrigação de imposto de renda que não possa pagar.

A seguir estão dois cenários que mostram o que pode acontecer se você ficar ganancioso e exercitar tantas opções (não qualificadas ou ISOs) quanto possível sem um plano. Você pode encontrar-se em um pântano financeiro, preso devido a mais impostos do que você tem dinheiro em mãos para pagar.

CENÁRIO NQO.

Você exerce uma opção de ações não qualificadas quando seu valor é de US $ 110 e seu preço de exercício é de US $ 10.

Sua renda de compensação tributável é de US $ 100.

Suponha que você esteja nos mais altos escalões de imposto de renda federal e estadual, portanto você deve 50% do ganho ao governo.

Seu imposto sobre o exercício é de US $ 50. Você deve passar um cheque para seu empregador pelos US $ 35 de impostos federais e estaduais que a empresa deve reter. Você ainda deve US $ 15 em impostos.

Nesse ponto, você possui ações no seu empregador, pagou US $ 10 para exercer as opções e US $ 35 para retenção de impostos.

O que acontece depois?

O preço das ações cai para US $ 10, quando você vende seu estoque.

O resultado final é que você não tem ações, gastou US $ 35 para impostos e ainda deve US $ 15 em impostos (os US $ 10 para o NQO e US $ 10 para zero).

Coloque zeros suficientes atrás desses números e você poderá ver como isso se torna um problema.

Sim, a perda de US $ 100 na venda de ações é dedutível, mas é uma perda de capital. A dedução da perda pode estar sujeita a limites anuais, portanto, sua economia fiscal pode não ser realizada por muitos anos.

CENÁRIO ISO.

Você exerce um ISO quando seu valor é de US $ 110 e seu preço de exercício é de US $ 10.

Você não tem renda tributável para fins tributários regulares e renda tributável de $ 100 para fins de imposto mínimo alternativo (AMT). O exercício da ISO provavelmente fará com que você fique sujeito à AMT para fins federais e pode fazer com que você fique sujeito à AMT para fins estatais, portanto, suponha que você deva 35% do ganho ao governo.

Portanto, seu imposto sobre o exercício é de US $ 35 e, como os empregadores não retêm impostos sobre os exercícios da ISO, você deve estar preparado para pagar esses US $ 35 com seus próprios recursos.

Neste momento, você possui ações do seu empregador, pagou US $ 10 para exercer opções e tem uma obrigação de imposto de US $ 35.

O que acontece depois?

O preço das ações cai para US $ 10, quando você vende seu estoque.

O resultado final é que você não tem ações, mas você ainda deve US $ 35 em impostos (os US $ 10 para exercer ISOs e US $ 10 a partir da venda de ações para zero).

Foi nos casos de ISOs [1] que eu via com mais frequência pessoas em pesadelos na Receita Federal, com impostos na casa das centenas de milhares ou mesmo milhões que eles não conseguiam pagar.

Como no caso de exercícios não qualificados, a perda de US $ 100 é dedutível, mas pode estar sujeita a limites anuais. Observe também que você terá uma base diferente em seu estoque para propósitos regulares de imposto e AMT, bem como uma transferência de crédito AMT, que deve ser levada em consideração.

Esses cenários parecem improváveis? Eu já vi versões deles acontecerem dezenas de vezes, o suficiente para eu contar essa história de advertência sempre que posso.

O que pode ser feito para evitar um problema em potencial?

• Se o seu empregador for público, considere a venda de pelo menos o suficiente em exercício para pagar sua última obrigação tributária. Isso é comumente chamado de exercício sem dinheiro. No exercício, você imediatamente vende ações suficientes para pagar tanto o preço de exercício quanto o imposto antecipado. (Mas lembre-se que você ainda deve reservar algum dinheiro para o imposto incremental devido).

Se você não tem o suficiente para pagar os impostos, considere exercer menos opções.

• Exercite menos opções para que você reserve dinheiro para pagar impostos. Essa é a escolha mais difícil para muitas pessoas, porque temem que, se não agirem agora, tenham perdido uma grande oportunidade em potencial.

• Considere exercitar suas opções de maneira escalonada. Se você possui ações de opções exercidas anteriormente, isso lhe dá a oportunidade de vender as ações à medida que você exerce opções adicionais. Essa escolha pode ser particularmente benéfica se o estoque for mantido por mais de um ano e o ganho associado se qualificar para o tratamento fiscal favorável de ganho de capital a longo prazo.

Gerencie seu risco de desvantagem.

Seja tão racional quando se trata de suas opções como você é quando você está planejando sua carteira de investimentos. Os valores das ações nem sempre aumentam com o tempo. Parte do que você está fazendo é gerenciar os riscos negativos. Isso pode significar abrir mão de algumas das vantagens em potencial para evitar uma queda catastrófica.

Ser ganancioso ou despreparado e apostar todos os seus recursos no futuro das ações de seu empregador pode gerar algumas consequências financeiras inesperadas e indesejáveis.

Este artigo não tem a intenção de ser um conselho fiscal, e a Wealthfront não representa de forma alguma que os resultados aqui descritos resultarão em qualquer consequência tributária específica. Os potenciais investidores devem consultar os seus consultores fiscais pessoais sobre as consequências fiscais com base nas suas circunstâncias particulares. A Wealthfront não assume nenhuma responsabilidade pelas conseqüências fiscais para qualquer investidor de qualquer transação.

Sobre o autor.

Bob Guenley era contador de impostos para executivos do Vale do Silício dos anos 80 até os anos 2000 e atualmente trabalha para uma empresa líder de capital de risco.

Como Facebook & quot; bater & quot; Ganhos de 2016 em um benefício de US $ 1 bilhão de impostos da mudança contábil.

Ontem à noite, notamos que as ações do Facebook subiram depois do pregão depois que a empresa anunciou os resultados de receita em linha para o 4T 2016, mas acabou com as estimativas de EPS de rua de US $ 1,34 com um EPS real de US $ 1,44. Mas, como acontece com a maioria dos lucros das empresas de tecnologia, um mergulho mais profundo nos resultados revela que uma mudança contábil convenientemente cronometrada gerou US $ 214 milhões de lucro líquido extra no 4T e levou cerca de 73% do lucro "batido" para o trimestre.

Anualmente, a farsa dos lucros é ainda mais drástica. Para o ano de 2016, as mudanças na contabilidade fiscal adicionaram US $ 934 milhões em lucro líquido à P & L do Facebook, ou cerca de US $ 0,32 por ação.

Então, o que mudou? Bem, acontece que o Conselho de Normas de Contabilidade Financeira de repente calcula que as empresas de tecnologia deveriam ter permissão para administrar os "benefícios fiscais em excesso" derivados dos exercícios de opções de ações por meio de suas P & amp; L. Veja como funciona de acordo com o The Wall Street Journal:

O Financial Accounting Standards Board, que define as regras contábeis dos EUA, aprovou a alteração em uma tentativa de simplificar a contabilidade das empresas para pagamentos de ações de funcionários. A contabilidade está mudando de várias maneiras, mas a maior parte do efeito sobre os lucros tem a ver com os benefícios fiscais que as empresas obtêm quando seus funcionários exercitam as opções de ações que receberam.

Isso é um custo de compensação para a empresa e é dedutível de impostos. Quando as opções são exercidas, geralmente é quando o preço das ações da empresa aumenta, tornando-as mais valiosas, e a empresa reconhece o “excesso de benefícios fiscais” - as deduções além daquelas que se espera quando as opções são concedidas pela primeira vez.

De acordo com as regras antigas, esses impostos excedentes são transferidos para o patrimônio líquido da empresa. Mas sob a mudança do FASB, eles serão reconhecidos imediatamente no resultado - e isso reduz a provisão de impostos da empresa, aumentando o lucro líquido.

Como um bônus adicional, a mudança do FASB também impulsiona o fluxo de caixa operacional do Facebook, porque o excesso de benefícios fiscais agora é classificado como fluxo de caixa das operações ao invés de financiamento. Mesmo que o fluxo de caixa total não seja afetado, temos certeza de que isso é positivo de alguma forma.

Só assim estamos todos na mesma página, aqui está como o processo funciona:

Empregado é emitido stock options Stock soars (porque o que mais faria um estoque de tecnologia?) Funcionário sente estoque é totalmente valorizado e exerce opções Borbulhante preço das ações cria "excesso de benefícios fiscais" sobre exercício de opção e impulsiona ganhos "beat" estoque ainda maior Processo é repetido trimestralmente em perpetuidade.

Em resumo, o preço das ações borbulhantes é necessariamente igual ao preço das ações ainda mais borbulhante.

Para aqueles que perderam, aqui está nosso resumo dos ganhos do Facebook de ontem.

Tanto pelas preocupações com as empresas de tecnologia.

Após a batida AAPL de ontem, que resultou em um dos maiores saltos intraday em sua ação na história, enviando mais de 6% hoje, momentos atrás o Facebook reportou resultados que superaram as expectativas e aumentaram a empresa em até 3%. A rua estava esperando US $ 8,81 bilhões em receita e EPS de US $ 1,34. Em vez disso, obteve uma receita de US $ 8,81 bilhões, um aumento de 51% em relação a 2015 - 84% dos quais vieram de dispositivos móveis - e EPS de US $ 1,44, um aumento de 78%.

Conseguiu isso com os usuários médios diários de 1,23 bilhão, acima dos 1,21 bilhões previstos, um aumento de 18% A / A, enquanto os usuários ativos mensais aumentaram para 1,86 bilhão, também acima dos 1,84 bilhões esperados, e 17% a mais que um ano atrás. Isso significa que, a partir deste momento, mais de um quarto da população mundial entra no Facebook pelo menos uma vez por mês.

Colocando os resultados do Facebook e o crescimento do usuário sem precedentes no contexto, em um ano, o Facebook adicionou cerca de 269 milhões de usuários ativos mensais, aproximadamente toda a base de usuários do Twitter, apenas no ano passado.

Aqui estão os detalhes relatados pelo Facebook.

Usuários ativos diários (DAUs) - DAUs foram 1,23 bilhões em média para dezembro de 2016, um aumento de 18% ano a ano. DAUs móveis - DAUs móveis foram de 1,15 bilhões em média para dezembro de 2016, um aumento de 23% ano a ano. Usuários ativos mensais (MAUs) - MAUs foram 1,86 bilhões em 31 de dezembro de 2016, um aumento de 17% ano a ano. MAUs móveis - As MAUs móveis foram de 1,74 bilhão em 31 de dezembro de 2016, um aumento de 21% ano a ano.

Finalmente, o maior fator foi o número de usuários mensais móveis, que subiu para 1,74 bilhão em 31 de dezembro, um aumento de 21% A / A. Além disso, se houvesse alguma preocupação sobre a redução de receita de anúncios, isso também pode ser ignorado por enquanto: a receita de publicidade móvel representou aproximadamente 84% da receita de publicidade no segundo trimestre de 2016, em comparação a aproximadamente 80% no quarto trimestre de 2015.

Todo o detalhe de quebra de registro em gráficos (fonte):

Opção [Diferida] Benefícios Fiscais.

Os benefícios fiscais de opções deixam rastros em vários locais dentro da seção de patrimônio líquido, na demonstração dos fluxos de caixa, nas notas fiscais de renda e em várias seções do MD & amp; A. Uma revisão dessas divulgações é necessária para identificar benefícios fiscais de opção e determinar se eles reduziram os pagamentos de impostos e, portanto, aumentaram o fluxo de caixa geral.

Além de qualquer caráter não recorrente, a inclusão da opção de benefícios fiscais nos fluxos de caixa operacionais pode ser questionada. Esses benefícios estão associados ao uso de opções para compensar os empregados, e isso argumentaria pela sua classificação dentro dos fluxos de caixa operacionais. No entanto, tanto o dinheiro recebido do exercício das opções quanto as economias fiscais associadas são contabilizadas como acréscimos ao patrimônio líquido. Isso levaria a uma classificação de financiamento na demonstração dos fluxos de caixa. No balanço, nos casos em que os benefícios fiscais de opção são muito materiais e irregulares, acreditamos que a remoção dos benefícios do fluxo de caixa operacional é apropriada.

Opção Benefícios Fiscais e a Empresa Rentável.

O exercício de opções de ações não qualificadas fornece à empresa emitente uma dedução de imposto de renda igual ao excesso do valor de mercado das ações sobre o preço de exercício da opção. Para a empresa lucrativa, ou uma empresa com potencial de carryback de perda, a dedução produz uma restituição de imposto ou uma redução nos pagamentos de impostos. A realização da economia fiscal ocorre no mesmo período em que as opções são exercidas. Na maioria dos casos atuais, não houve dedução de remuneração correspondente na demonstração do resultado contábil. A ausência de uma dedução na demonstração do resultado contábil normalmente seria vista como dando origem a uma diferença permanente. Embora isso seja tecnicamente o caso, a despesa da opção não é tratada como uma diferença permanente quando se trata de calcular e registrar a provisão atual de impostos.

Considere um caso em que opções não qualificadas são exercidas para um total de US $ 100.000 e o valor de mercado associado das ações adquiridas é de US $ 300.000. Suponha que a empresa tenha lucro tributável e retorno de imposto de US $ 1.000.000 na ausência da transação de opções de ações.

Embora haja alguma variabilidade nas práticas de divulgação, as informações relacionadas às opções geralmente aparecem em quatro áreas:

Haverá um acréscimo ao lucro líquido na seção de atividades operacionais da demonstração dos fluxos de caixa. Um rótulo comum para esse item de linha é o benefício de imposto sobre a renda de opções de ações ou algo comparável. É essencialmente um componente não-caixa da provisão tributária atual, bem como uma provisão de impostos diferidos. Esse ajuste também garante que o benefício de imposto de caixa da redução de impostos a pagar seja parte do fluxo de caixa das atividades operacionais. As contas de ações ordinárias e, em alguns casos, o capital integralizado adicional serão aumentadas pelo recebimento no exercício das opções. Essa divulgação aparecerá no cronograma de mudanças no patrimônio líquido. A entrada de caixa do exercício das opções é classificada na seção de atividades de financiamento da demonstração dos fluxos de caixa É comum que as notas fiscais de imposto de renda divulguem o valor dos benefícios fiscais de opção na discussão em texto. Divulgação dentro do MD & A também é fornecida na ocasião.

A adição dos benefícios fiscais ao lucro líquido, ajusta a sobreavaliação da provisão tributária corrente que mantém a opção de benefício fiscal dos lucros reportados. Os princípios contábeis geralmente aceitos exigem que os benefícios fiscais reconhecidos das opções exercidas sejam incluídos no patrimônio líquido. O impacto dos benefícios da opção no patrimônio líquido é apresentado em uma divulgação.

Mudanças no relatório de opções em potencial no horizonte.

É importante notar que o FASB tem um esboço de exposição de um novo padrão que, se aprovado, terá um efeito significativo na contabilização de opções de ações. O prazo para comentários é 30 de junho de 2004. Se aprovada, a norma entrará em vigor para os exercícios fiscais iniciados após 15 de junho de 2005.

Na sua forma atual, a norma exigirá que a despesa de compensação seja reconhecida na demonstração de resultados das opções de ações. Em termos da demonstração dos fluxos de caixa, a principal mudança será alterar a classificação, em uma circunstância específica, de algumas das economias de caixa do imposto realizadas pelas deduções de compensação tomadas na declaração de imposto.

Todos os benefícios fiscais realizados derivados de despesas de remuneração associadas ao exercício de opções de ações são classificados em atividades operacionais. Na maior parte, a classificação das economias fiscais em dinheiro continuará a ser em atividades operacionais nos termos da nova norma proposta. No entanto, no caso de excesso de benefícios fiscais, parte da economia fiscal em dinheiro será incluída nas atividades de financiamento. Benefícios fiscais em excesso são economias de impostos produzidas quando há um excesso de custo de compensação deduzido do imposto de renda do empregador sobre aquele reconhecido na demonstração do resultado do empregador.

Se a norma proposta for aprovada, nossa posição continuará a ser a de que os benefícios fiscais realizados a partir de opções de ações usadas para fins de compensação sejam benefícios em dinheiro não recorrentes. Os benefícios incluídos nas atividades operacionais serão removidos no desenvolvimento de medidas ajustadas do fluxo de caixa operacional. Os benefícios fiscais em excesso incluídos nas atividades de financiamento não exigirão ajustes.

Divulgação de pagamentos ou recebimentos de impostos atrasados ​​ou diferidos [Benefícios]

Embora possam parecer iguais, as origens de pagamentos ou recebimentos atrasados ​​ou diferidos são bastante diferentes. Os pagamentos ou recebimentos de impostos atrasados ​​são o produto simples das diferenças entre o momento do reconhecimento e a realização de certas provisões ou benefícios fiscais. No entanto, os pagamentos e recebimentos de impostos diferidos são o produto de diferenças temporárias entre ganhos contábeis e de retorno de imposto.

Pagamento de impostos atrasados ​​ou recibos.

A forma mais comum de pagamento de impostos atrasados ​​resulta de diferenças entre a acumulação de provisões ou benefícios fiscais correntes e o seu pagamento ou recibo. A defasagem entre a gravação e o pagamento ou recebimento de impostos subseqüentes muitas vezes empurra parte do movimento de caixa para um período subseqüente. Esse atraso pode ser mais pronunciado quando as empresas têm unidades tributáveis ​​em outros países. Além disso, a divulgação típica desses pagamentos e recebimentos muitas vezes dificulta a detecção do movimento real de caixa. No entanto, para a maioria das grandes empresas dos EUA, sem operações estrangeiras significativas, pagamentos parcelados de impostos esperados durante o ano devem resultar em apenas um atraso limitado de pagamentos ou recebimentos.

A preocupação com o material atrasou os pagamentos ou recebimentos de impostos é que eles podem criar um spread significativo entre o fluxo de caixa informado e sustentável produzido em um determinado período. American Greetings Company apresenta apenas essa possibilidade. A American Greetings divulgou um encargo de US $ 144 milhões no ano fiscal de 2001. A acusação estava relacionada a uma questão de imposto de renda contestada. Esse encargo na demonstração do resultado foi compensado por um aumento nos impostos a pagar. No entanto, o pagamento substancial desta obrigação não foi feito até o ano fiscal de 2003. A American Greetings observou que uma redução de US $ 106 milhões nas contas a pagar e outras obrigações, incluindo imposto de renda a pagar, no exercício de 2003 era “principalmente para liquidar a obrigação de imposto de renda em questão. Programa de seguro de vida da empresa (COLI) da empresa ”.

Pagamentos ou Recibos de Impostos Diferidos: Diferimentos de Curto Prazo.

Pagamentos ou recebimentos de impostos diferidos não recorrentes podem resultar de reversões de diferenças temporárias em períodos de tempo relativamente curtos. Por exemplo: uma empresa pode ter um passivo fiscal diferido para o diferimento dos pagamentos de impostos de um ganho que foi reconhecido integralmente nos livros, mas contabilizado como uma venda a prazo na declaração de imposto. Todos os pagamentos podem ser recebidos logo no próximo ano, resultando em uma reversão total do passivo fiscal diferido original. Por exemplo: Gilman & amp; A Ciocia, Inc. registrou um passivo de imposto diferido de US $ 140.000 em uma venda parcelada em 2001 que foi totalmente revertida até o final de 2002. Tanto o ganho quanto o pagamento de imposto associado devem ser considerados não recorrentes.

A deteção destas e de outras transações de impostos diferidos potencialmente não recorrentes requer uma revisão cuidadosa do calendário dos ativos e passivos por impostos diferidos. No caso atual, o foco deve estar na identificação de itens de linha para passivos fiscais diferidos associados a ganhos em vendas a prazo. Os ganhos parcelados são reconhecidos em sua totalidade nos livros no ano da venda. Além disso, uma provisão de imposto diferido e a compensação do passivo fiscal diferido são reconhecidas. Subsequentemente, numa reversão da diferença temporária, o passivo por impostos diferidos é sacado à medida que as prestações são cobradas e os ganhos são agora incluídos na declaração fiscal. Na ausência de deduções compensatórias na declaração ou prejuízo fiscal, essas reversões de diferenças temporárias tributáveis ​​aumentam os pagamentos de impostos em caixa.

Tanto os ganhos de propriedade vendidos como os pagamentos de impostos associados não são recorrentes. O dinheiro arrecadado na venda é devidamente classificado nos fluxos de caixa das atividades de investimento. De acordo com o GAAP, os pagamentos de impostos devem ser classificados em operações. No entanto, esses pagamentos em dinheiro devem ser removidos dos fluxos de caixa operacionais para fins de avaliação dos fluxos de caixa sustentáveis ​​das operações.

Pagamentos ou recebimentos de impostos diferidos: diferimentos de longo prazo.

Os diferimentos a mais longo prazo dos pagamentos ou recebimentos de impostos também podem afetar a sustentabilidade dos fluxos de caixa operacionais. O adiamento de pagamentos de impostos associados a diferenças temporárias de depreciação tem recebido considerável atenção por quase meio século. Para firmas intensivas em capital que são tanto lucrativas quanto crescentes, um excesso cumulativo de impostos sobre a depreciação contábil pode criar passivos tributários diferidos muito grandes que podem crescer por décadas.

Bancos e outras empresas financeiras que fornecem financiamento substancial de arrendamento também acumulam passivos fiscais muito grandes. Por exemplo: a General Electric divulgou passivos fiscais líquidos diferidos de cerca de US $ 13 bilhões em 31 de dezembro de 2003. As operações de arrendamento mercantil foram as que mais contribuíram para sua posição líquida de passivos por impostos diferidos. A Verizon Communications, Inc., relatou cerca de US $ 20 bilhões em passivos fiscais diferidos líquidos em 31 de dezembro de 2003. As diferenças temporárias de depreciação e arrendamento mercantil contribuíram com cerca de US $ 13 bilhões para o saldo passivo de imposto diferido da Verizon Communications.

Reembolso de Passivos por Impostos Diferidos.

Embora o diferimento dos pagamentos de impostos seja um claro benefício para o fluxo de caixa operacional, os analistas devem estar conscientes do prefixo diferido para esses passivos. Um declínio nos gastos de capital ou uma redução nas atividades de financiamento de arrendamento acabaria resultando em uma reversão tanto da depreciação quanto das diferenças temporárias de arrendamento. Isso resulta em um aumento na receita de retorno de imposto em relação ao lucro contábil. O imposto diferido passivo será liquidado à medida que o total dos pagamentos de impostos exceder a provisão de imposto sobre livros do exercício.

As transações subjacentes nesses casos tinham prazos inferiores a cinco anos. No entanto, os termos de transação subjacentes à depreciação e às diferenças temporárias relacionadas à locação da General Electric e da Verizon Communications são sem dúvida mais longos. Isso significa que a reversão das diferenças temporárias e o pagamento dos passivos fiscais diferidos seriam distribuídos por um período mais longo. O pagamento de obrigações fiscais diferidas relacionadas à depreciação geralmente terá o menor efeito sobre a sustentabilidade do fluxo de caixa operacional, pois as reversões das diferenças temporárias e o pagamento dos passivos fiscais diferidos normalmente se estenderão por muitos anos.

A vida útil dos ativos depreciáveis ​​das firmas industriais pesadas é geralmente bastante longa. No entanto, a vida útil depreciável dos ativos usados ​​por várias empresas relacionadas à tecnologia é relativamente curta. A natureza dinâmica e volátil das empresas de tecnologia também pode causar maiores flutuações em seus gastos de capital. Ambos os fatores significam que uma atenção especial deve ser dada à análise das fontes de passivos fiscais diferidos no caso de empresas de tecnologia ou empresas relacionadas. As curtas vidas úteis de seus ativos depreciáveis, mais a natureza às vezes volátil de seus investimentos aumentam a probabilidade de reversões acentuadas de diferenças temporárias e um reembolso rápido dos passivos de impostos diferidos.

Iniciativas de Direito Tributário e o Reembolso de Passivos por Impostos Diferidos.

Os analistas financeiros demonstraram um crescente interesse no potencial de reduções substanciais na capacidade de algumas firmas de manter ou aumentar seus passivos de impostos diferidos relacionados à depreciação. Uma atenção especial tem sido focada nos efeitos das mudanças no direito tributário que proporcionaram maior aceleração da depreciação do imposto de renda.

Mudanças importantes relacionadas à depreciação são encontradas em dois atos fiscais: a Lei de Criação de Emprego e Assistência ao Trabalhador de 2002 (Lei Fiscal de 2002) e a Lei de Reconciliação do Auxílio Fiscal para o Crescimento de Emprego de 2003 (Lei Fiscal de 2003). A Lei Fiscal de 2002 permite que as empresas recebam 30% de bônus de depreciação para determinados ativos adquiridos após 10 de setembro de 2001, mas antes de 11 de setembro de 2004. Ou seja, 30% do custo de ativos elegíveis poderiam ser baixados como depreciação no ano de aquisição. Além disso, a depreciação também pode ser registrada no ano de aquisição sobre o custo restante, isto é, os 70% do custo original.

A propriedade que se qualifica deve ser uma propriedade do Sistema de Recuperação de Custo Acelerado Modificado com uma vida útil de 20 anos ou menos. Imobiliário geralmente não se qualifica para depreciação de bônus.

A Lei de Impostos de 2003 adicionou um novo bônus de depreciação além dos 30% previstos pela Lei de Impostos de 2002. A Lei Fiscal de 2003 aumenta o bônus para 50% do custo do ativo. O bônus de 50% aplica-se a ativos qualificados comprados após maio de 2003, mas antes de 1º de junho de 2005.

A dramática aceleração da depreciação possibilitada pelos dois atos expandirá as atuais diferenças temporárias de depreciação de uma empresa ou criará novas diferenças temporárias de depreciação. Em alguns casos, as perdas operacionais líquidas podem ser criadas. A extensão limitada do NOL carryback a cinco anos, que também é uma característica da Lei Fiscal de 2002, pode tornar possível o recebimento de restituições de impostos de tais perdas produzidas pela depreciação.

Um corolário da depreciação acelerada do custo dos ativos adquiridos é a redução da depreciação em períodos futuros. Na ausência de crescimento em adições de ativos qualificados, a depreciação do imposto de renda pode cair abaixo dos níveis contábeis após 2005, quando a depreciação do bônus expirar. Essa reversão de diferença temporária resultará em um declínio do passivo fiscal diferido relacionado à depreciação e um aumento nas saídas de caixa de impostos. O mix de impostos passará da redução de provisões diferidas atuais e aumentadas para o aumento das provisões para impostos diferidos atuais e reduzidos.

Alguma atenção recente concentrou-se no setor de serviços de telecomunicações. Observou-se que “os Bells tiveram a sorte de as mudanças na legislação tributária terem permitido que os impostos diferidos aumentassem, apesar do decréscimo no capex (gastos de capital)”. No entanto, no futuro, especialmente para além de 2005, a redução dos gastos de capital resultará, sem dúvida, na reversão de alguns dos passivos fiscais multibilionários diferidos dessas empresas.

Mesmo que os gastos de capital fossem mantidos e não diminuíssem, a eliminação progressiva da depreciação do bônus provavelmente causaria algumas reversões das diferenças temporárias de depreciação e um pagamento de impostos diferidos passivos.

O ponto a ser levantado é que os atuais níveis de fluxo de caixa operacional podem não ser sustentáveis ​​devido à forte dependência em alguns casos da depreciação do bônus das Leis Tributárias de 2002 e 2003. A detecção dessas possibilidades exigiria o exame de um cronograma da empresa de ativos e passivos fiscais diferidos. Deve ser dada atenção especial aos calendários dos activos e passivos por impostos diferidos que são dominados por passivos por impostos diferidos relacionados com a depreciação. Em seguida, deve-se dar atenção aos gastos recentes e prospectivos em ativos depreciáveis. O fluxo de caixa operacional pode estar sob ameaça no caso de empresas que atualmente possuem despesas de capital fixas e perspectivas de futuros declínios nos gastos de capital.

Ativos Fiscais Diferidos e Fluxos de Caixa Futuros.

Historicamente, a atenção centrou-se nas obrigações fiscais diferidas e no diferimento associado dos pagamentos de impostos em dinheiro. No entanto, muitas empresas agora têm posições de ativos fiscais diferidas globais devido a outras mudanças na legislação tributária, mudanças nos GAAP e nas condições econômicas da última década. A Lei de Reforma Tributária de 1986 introduziu uma série de mudanças que criaram novos ativos fiscais diferidos. Algumas das principais mudanças introduzidas:

Reduziu drasticamente o diferimento de lucros ao reduzir substancialmente a disponibilidade do método de contabilização da prestação Reduziu a disponibilidade do método de contrato concluído de reportar ganhos Aumentou a faixa de custos que tiveram que ser capitalizados para fins fiscais Reduziu substancialmente a capacidade de usar a reserva método de contabilização de dívidas incobráveis.

Cada uma dessas mudanças reduz inicialmente a receita contábil em relação à receita de retorno de imposto. Isso ocorre porque tanto as receitas quanto os ganhos são reconhecidos mais cedo ou as despesas e perdas são deduzidas posteriormente no retorno de imposto versus os livros.

Além dessas mudanças nas leis tributárias, os tempos difíceis criaram substanciais portes de envio da NOL. Os princípios contábeis geralmente aceitos exigem que os ativos fiscais diferidos sejam registrados para todas as NOL e créditos fiscais transportados. Outras declarações do FASB também aceleraram o reconhecimento de despesas nos livros contra o retorno de imposto, por exemplo, o SFAS nº 106, “Contabilização de Benefícios Pós-Aposentadoria que não as Pensões”, e o SFAS No. 121, “Contabilização do Prejuízo de Longo Prazo”. Ativos e para ativos de longo prazo a serem descartados. ”

Ao contrário de uma empresa com uma posição de passivo fiscal diferido líquido, o fluxo de caixa operacional é reforçado pela reversão das diferenças temporárias que produziram ativos fiscais diferidos. Por exemplo: a reversão das diferenças temporárias subjacentes às “reservas atualmente não dedutíveis” na exposição aumentará as despesas que são dedutíveis na declaração de imposto de renda. Essas despesas aumentadas, por sua vez, reduzirão o lucro tributável e os pagamentos de impostos em dinheiro. Se uma perda é criada pelo aumento das despesas, então um benefício fiscal pode ser derivado por um carryback ou pelo transporte da perda.

Em resumo, uma empresa que está em uma posição de passivo fiscal diferido líquido tem uma ameaça potencial futura aos fluxos de caixa operacionais se as diferenças temporárias subjacentes forem reversíveis. Alternativamente, a reversão das diferenças temporárias subjacentes aos ativos fiscais diferidos produz economia de impostos em caixa. Essas condições são mais uma fonte de fluxos de caixa de impostos não recorrentes.