Estratégias de negociação de base

Bases Básicas de Negociação.

À medida que a popularidade e os volumes de negociação da BitMEX crescem, recebo repetidamente perguntas de traders sobre como executar transações de taxa de juros usando produtos BitMEX. Como discuti no meu artigo anterior, um Eurodollar é um depósito em USD mantido fora dos Estados Unidos. As negociações de taxas de juros ou de base que irei descrever abaixo todas aproveitam taxas de juros de Eurodólares mais altas em Bitcoin.

Uma bolsa Bitcoin spot é essencialmente um pseudo-banco que oferece depósitos em USD (também conhecidos como Eurodólares). A taxa de juro destes Eurodólares é elevada principalmente devido ao risco de contraparte. Não há seguro de depósito e as trocas são rotineiramente roubadas ou roubam clientes. dinheiro.

Traders em bolsas de derivativos gostariam de ter mais Bitcoins do que ter dinheiro para comprar. Fabricantes de mercado e arbitradores que geralmente são Bitcoin curtos, se protegem comprando-o com USD mantidos nas bolsas subjacentes.

Esses comerciantes fornecem USD para especuladores para uma taxa de retorno positiva. Esse interesse ou base os compensa pelo risco de contraparte e pelo custo de oportunidade do capital. As três estratégias básicas básicas que descreverei abaixo permitem que os investidores capturem essa base como lucro.

Primeiro, é necessário ter uma compreensão elementar dos contratos futuros e de swap que a BitMEX oferece.

Contrato de Futuro: O comprador ou vendedor tem direito à diferença entre o preço de entrada e o de liquidação no vencimento. Compradores e vendedores pagam e recebem taxas de juros fixas, dependendo se a base é positiva ou negativa, respectivamente, na entrada. A base é a diferença entre o preço futuro e o preço à vista.

Para os exemplos a seguir, usarei o Contrato Futuro BitMEX Bitcoin / USD 100x Leveraged 31 March 2017, XBTH17. Cada contrato vale US $ 1 de Bitcoin.

Contrato de swap: esse derivativo é semelhante a um contrato de futuros, mas não há data de liquidação. Os comerciantes são livres para manter sua posição pelo tempo que seu capital permitir. Para ancorar o preço de swap ao preço à vista subjacente, os pagamentos de taxa de juros são trocados entre longos e curtos, dependendo se o swap está sendo negociado com prêmio ou desconto. Um contrato de swap é uma troca de pagamentos de taxa de juros flutuantes pelo desempenho do preço.

Para os exemplos a seguir, usarei o contrato de swap alavancado BitMEX Bitcoin / USD 100x, XBTUSD. Cada contrato vale US $ 1 de Bitcoin.

O XBTUSD e o XBTH17 usam o mesmo índice subjacente. Portanto, negociar um contra o outro na mesma quantidade elimina qualquer risco de preço do Bitcoin / USD.

Futuro vs. Spot.

Esta é a base comercial mais simples. Essa estratégia é comumente chamada de cash and carry. A base pode ser positiva ou negativa, mas geralmente o comércio de futuros é mais caro do que o spot. Isso ocorre porque os especuladores que são pouco Bitcoin só podem fazer 100%, mas o infinito é o retorno máximo para os longos.

Compre US $ 1.000 em Bitcoin. Vender 1.000 contratos de XBTH17. No vencimento, venda o Bitcoin físico restante.

Considerações de margem.

Você deve depositar pelo menos 1% do valor do Bitcoin da posição XBTH17 com BitMEX. O Bitcoin restante você deve se armazenar em uma carteira Bitcoin devidamente protegida. Se o preço XBTH17 subir, sua posição corre o risco de ser liquidada.

Se você está completamente confortável com o risco de contraparte BitMEX, então, deposite o valor total do Bitcoin. Ao usar alavancagem de 1x, você não pode ser otimizado. Caso contrário, você terá que monitorar seu preço de venda e ocasionalmente recarregar sua conta BitMEX.

Potencial de lucro.

A base capturada é o seu lucro. Você deve manter o comércio até que XBTH17 expire para perceber o valor total.

Se você não cobrir totalmente a posição XBTH17, corre o risco de obter uma liquidação se o preço subir antes que você possa depositar margem adicional no BitMEX.

Troca vs. Spot.

Isso se tornou um comércio muito popular devido à taxa de financiamento historicamente positiva. Uma taxa de financiamento positiva significa que os longos pagam bermudas a cada oito horas. Desde maio de 2016, os curtas XBTUSD recebem um total de 37,60% de participação (47,16% anualizado).

Compre US $ 1.000 em Bitcoin. Vender 1.000 contratos de XBTUSD. Descontraia o comércio quando você acredita que o financiamento ficará negativo por um longo período de tempo.

As considerações de margem são as mesmas que com a estratégia de negociação anterior.

Potencial de lucro.

É impossível saber a quantidade exata de lucro antes de entrar no negócio. Isso ocorre porque a taxa de financiamento muda a cada oito horas. Esta é a definição de ser um instrumento de taxa flutuante longo.

Conforme mencionado anteriormente, nos últimos nove meses, essa estratégia gerou um lucro total positivo de 35,58%.

A taxa de financiamento pode e fica negativa. Quando a taxa de financiamento fica negativa, você perde dinheiro. Dependendo de quando você entra no comércio, você pode experimentar longos períodos em que você paga financiamento a cada oito horas.

Durante períodos prolongados de financiamento negativo, muitos traders desenrolam a posição em vez de continuar a sangrar. Bitcoin tem estado em um mercado de touro desde que este produto foi lançado, será interessante observar as taxas de financiamento durante um mercado lateral ou bear prolongado.

Futuro vs. Troca.

Esta é a estratégia mais avançada que apresentarei hoje. Este é um comércio fixo versus taxa de juros flutuante. Ao contrário das duas estratégias anteriores, o desempenho pode ser amplificado usando alavancagem em ambas as etapas do negócio.

Vender Futuro vs. Comprar Mecanismos de Swap.

Isto é referido como um nivelador de curva. Se o declínio da base de futuros for maior do que os juros que você paga sendo o swap longo, seja devido à decadência do tempo ou a um movimento direto na taxa de juros implícita, você ganha dinheiro.

Vender 1.000 contratos XBTH17. Compre 1.000 contratos XBTUSD.

Se você colocar a negociação quando a base do XBTH17 for positiva, espere até o vencimento e depois venda os contratos XBTUSD.

Se você planeja negociar em torno da base XBTH17, espere que a base XBTH17 caia o suficiente, recompra XBTH17 e venda XBTUSD para relaxar o negócio com lucro. Você empregará essa estratégia quando a base XBTH17 já for negativa, mas você espera que ela diminua ainda mais.

Vender XBTH17 em uma base negativa significa que você vai sangrar dinheiro todos os dias até o vencimento (também conhecido como carry negativo ou theta negativo). Eu tenho a tendência de evitar qualquer situação em que a minha perna de interesse fixo é inserida em carry negativo. Isso torna mais difícil tornar um eventual lucro.

Este tipo de negociação é também uma negociação de baixa no que diz respeito aos movimentos spot de Bitcoin. Durante uma queda rápida e acentuada, os traders farão curto contratos de futuros e swaps. Os futuros & # 8217; a base irá diminuir e ficar negativa, e a taxa de financiamento do swap também ficará negativa. Nesta situação, os lucros devido a movimentos nas taxas de juros serão acumulados em ambas as pernas.

Compre Futuro vs. Venda de Mecânicos de Swap.

Isso é chamado de um steepener de curva. Se a subida da base de futuros for maior do que os juros pagos sendo o swap curto, seja devido à decadência do tempo ou a um movimento direto na taxa de juros implícita, você ganha dinheiro.

Compre 1.000 contratos XBTH17. Vender 1.000 contratos XBTUSD.

Se você colocar a negociação quando a base do XBTH17 for negativa, espere até o vencimento e recompra os contratos XBTUSD.

Se você planeja negociar em torno da base XBTH17, espere que a base XBTH17 aumente o suficiente, então venda XBTH17 e recompra XBTUSD para relaxar o negócio com lucro. Você empregará essa estratégia quando a base XBTH17 já for positiva, mas você espera que ela aumente ainda mais. Comprar XBTH17 de forma positiva significa que você vai perder dinheiro todos os dias até o vencimento.

Este tipo de negociação é também uma negociação de alta em relação aos movimentos spot do Bitcoin. Durante um mercado em alta, os traders comprarão futuros e swaps. Os futuros & # 8217; a base aumentará e se tornará positiva, e a taxa de financiamento do swap também será positiva. Nesta situação, os lucros devido a movimentos nas taxas de juros serão acumulados em ambas as pernas.

Potencial de lucro.

As diferenças de taxa de juros capturadas são pequenas. Para ganhar um retorno respeitável sobre o patrimônio, a alavancagem deve ser empregada. Se o diferencial de taxa de juros recebido for de 1%, o retorno sobre o capital é de apenas 0,5%. Cada perna deve ser margeada separadamente.

Usando o mesmo exemplo, mas com alavancagem de 10x, seu retorno sobre o patrimônio aumenta para 5%. O único benefício para negócios em curva é que você não precisa manter até o vencimento dos contratos futuros. Você pode ir para um lado e, em seguida, reverter rapidamente conforme as condições mudam. Desta forma, você se torna um comerciante de dia de taxa de juros.

Especular sobre a curvatura é mais difícil, mas há menos pessoas empregando essas estratégias. Aqueles que entendem a mecânica serão apresentados com muitas oportunidades de lucro.

Para um nivelador de curva, você é um longo swap. Se o total dos pagamentos líquidos do financiamento de swap (ou seja, a taxa de financiamento for positiva) exceder o rendimento base da venda do contrato de futuros, você perderá dinheiro.

Para um steepener de curva, você é um swap curto. Se o total dos pagamentos líquidos do financiamento de swap (ou seja, a taxa de financiamento for negativa) exceder o rendimento base da compra do contrato de futuros, você perde dinheiro.

Em geral, quando a base de futuros é positiva, os pagamentos longos e os curtos recebem o financiamento de swap. Quando a base de futuros é negativa, os recebedores e os curados pagam o financiamento de swap. Isso ocorre porque os traders irão arbitrar os dois produtos para manter os diferenciais da taxa de juros em linha. Lucrar com essa estratégia requer uma excelente previsão de como a curva da taxa de juros se moverá.

Conclusão.

A parte mais importante das três estratégias que descrevi é que nenhuma delas assume qualquer risco de preço do Bitcoin. O Bitcoin para os traders de base é apenas mais um ativo com uma curva de taxa de juros que pode ser arbitrada. Esta curva torna-se distorcida durante movimentos de preços spot induzidos por especulador altamente alavancados. Isso permite que os traders experientes obtenham excelentes retornos ajustados pela volatilidade.

Escritor de hedge funds.

Documentação & amp; Serviços de escrita para a comunidade financeira.

"O Hedge Fund Writer oferece a melhor documentação e documentação financeira que vi."

Estratégias de fundos de hedge (8) & # 8211; Basis Trading.

Em preparação para retomar nossa exploração de estratégias de negociação de fundos de hedge, fizemos um desvio na última vez para aprender sobre futuros de títulos e fatores de conversão, que são usados ​​na negociação básica. A negociação de base é uma forma de arbitragem de renda fixa que busca se beneficiar de uma mudança no spread entre um preço de títulos à vista e um preço de futuros ajustado. A fórmula para a base é:

SP é o preço spot da obrigação (limpa)

FP é o preço do contrato futuro (limpo)

CF é fator de conversão.

Os preços limpos são aqueles em que o valor presente dos fluxos de caixa futuros, como pagamentos de juros, não estão incluídos no preço. Normalmente, uma compra um título pelo preço sujo, que inclui esses fluxos de caixa.

O comércio de uma obrigação é a compra e a venda simultâneas de um título e um contrato futuro de títulos para capturar uma base diferente de zero como lucro. Também é conhecido como um comércio cash-and-carry. (Há um método alternativo de obter o mesmo resultado usando a troca de futuros para exames físicos (EFP), que não discutiremos neste artigo).

O fator de conversão é a chave para uma negociação básica. Veja como funciona:

Se a base for negativa, o preço à vista do título é menor que o preço futuro ajustado. Nesse caso, você “compraria a base” comprando bônus em dinheiro e vendendo contratos futuros. Digamos que o fator de conversão no 8 ¾ T-Bonds de 5/15/2017 seja igual a 1,077. Para comprar $ 100M da base, você compra $ 100M do valor nominal dos títulos e simultaneamente vende 1.077 (= $ 100M * (1.077 / $ 100K) de futuros de obrigações. Se a base for positiva, o preço à vista do título é maior que o Aqui você venderia a base vendendo bônus em dinheiro e comprando contratos futuros. Por exemplo, se o fator de conversão dos 7 5/8 T-Bonds de 2/15/2005 for igual a .0960, então a venda de $ 10 M da base exigiria a venda de US $ 10 milhões face aos títulos e a compra de 96 contratos futuros.

Para fechar o negócio, você precisa comprar sua posição vendida e vender sua posição comprada. Se você comparar o spread de abertura com o de fechamento, a diferença é a mudança na base durante o período de holding. Um spread estreitamento favorece a posição curta; um spread alargado beneficia o longo prazo.

Se você acha que os spreads vão diminuir ao longo do tempo, você se beneficia da venda de títulos caros e da compra de contratos futuros baratos se a sua previsão estiver correta. A mudança na base ao longo do tempo é a parte em dinheiro do negócio. A parcela de transporte consiste em pagamentos de cupão menos custos de financiamento (à taxa de recompra) para o título (incluindo juros acumulados). Você realiza um lucro se a soma das parcelas de dinheiro e transporte forem positivas.

Cada 1/32 de um ponto base vale $ 31,25; em uma posição de US $ 10 milhões, isso equivale a US $ 3.125. Portanto, se uma base se reduzir em 2,6 pontos base, a posição curta lucra com a parcela em dinheiro do trade face de US $ 10 milhões em 2,6 * US $ 3.125 = US $ 8.125. Contanto que os custos de carregamento do short não excedam US $ 8.125, ele / ela terá um lucro.

O risco em uma base comercial é que a base se mova em uma direção hostil devido a uma mudança na curva de rendimento, e / ou a taxa de recompra mudará para sua desvantagem. Essas alterações são importantes pelos seguintes motivos:

1) Se a taxa de recompra diminuir, ou se a curva de rendimento se mantiver, o carry e a base aumentam.

2) Uma diminuição no rendimento do título em relação a outros títulos entregáveis ​​aumentará a base.

3) A duração do título pode afetar a resposta dos títulos a mudanças de rendimento: a base de um título de baixa duração tenderá a aumentar com os rendimentos dos títulos, enquanto a base de um título de alta duração aumenta quando os rendimentos dos títulos caem.

4) A volatilidade afeta as considerações técnicas que envolvem as opções estratégicas de entrega do curto. Um aumento na volatilidade tenderia a reduzir o preço futuro e aumentar a base de títulos.

Existe uma extensa literatura sobre o comércio de base, e partes interessantes são encorajadas a procurá-lo antes de embarcar em qualquer atividade de negociação.

Economize em impostos: Conheça sua base de custo.

Muitas pessoas não gostam tanto de pensar em impostos que ignoram o assunto até o final da temporada de arquivamento. Infelizmente, esperar até o último minuto para lidar com questões fiscais pode levar a oportunidades perdidas de reduzir potencialmente sua fatura fiscal.

Os investidores que incluem o planejamento tributário como parte de sua estratégia de investimento poderiam ver benefícios fiscais significativos no longo prazo, diz Hayden Adams, diretor de planejamento tributário e financeiro do Schwab Center for Financial Research.

Você não deveria estar apenas pensando em ganhos e perdas de capital. Investidores experientes sabem como gerenciar a chamada “base de custo” e manter períodos de seus investimentos para ajudar a reduzir os ganhos que estão sujeitos a impostos. Conhecer sua base de custos pode ser uma ferramenta valiosa.

O que é base de custo?

Simplificando, sua base de custo é o que você paga por um investimento, incluindo taxas de corretagem, “cargas” e qualquer outro custo de negociação - e pode ser ajustado para ações corporativas, como fusões, desdobramentos e pagamentos de dividendos. Isso é importante porque seu ganho (ou perda) de capital será a diferença entre a base de custo e o preço pelo qual você vende seus títulos. Esse custo é muito fácil de calcular, se você não reinvestir dividendos ou a média de custo do dólar ao investir.

Mas se você comprar ao longo do tempo - mesmo que automaticamente através de um plano de reinvestimento de dividendos - cada bloco de ações comprado provavelmente terá um custo e período de manutenção diferentes. Assim, você pode escolher entre as ações de alto ou baixo custo e de longo ou curto prazo quando vender, e fazer com que a venda funcione de acordo com sua melhor vantagem fiscal.

Como alternativa, você pode usar o método padrão automático, que exige esforço ou cálculo zero de sua parte, mas pode custar mais em impostos. (Determinar a base de custo para os títulos pode ser mais complicado, especialmente se você os comprou entre 1993 e 2013, e nesse caso você teria que considerar se os comprou por “par” - ou valor de face - pagou um prêmio, ou conseguiu um desconto.)

As regras fiscais federais exigem que as corretoras reportem sua base de custo ao IRS quando você vender um investimento somente se esse investimento tiver sido adquirido após uma das seguintes datas:

Ações adquiridas em ou após 1º de janeiro de 2011. Fundos mútuos, ETFs e planos de reinvestimento de dividendos adquiridos em ou após 1º de janeiro de 2012. Outros valores mobiliários especificados, inclusive a maioria dos títulos de renda fixa e opções adquiridas em ou após 1º de janeiro de 2014.

Se uma corretora relata ou não sua base de custo ao IRS, você é responsável por informar o valor correto ao arquivar seus impostos. E o método de contabilidade que você escolhe para identificar as ações que você vende pode fazer uma grande diferença no valor que você acaba pagando. Para entender por que, você tem que saber um pouco sobre como o IRS analisa a contabilidade da base de custo.

Primeiro a entrar, primeiro a sair.

A base de custo dos seus compartilhamentos não importa muito até você vender. Mas quando você faz, o IRS dá-lhe duas maneiras de calcular a base de custo com ações individuais e quatro maneiras de descobrir isso com fundos mútuos.

O método padrão - o método contábil que o IRS assumirá para as vendas de ações e de fundos mútuos, se você não fornecer instruções em contrário - é chamado FIFO, ou “primeiro a entrar, primeiro a sair”. Isso significa que se você vendeu 100 ações de uma participação de 1.000 ações, o IRS assumirá que as ações que você vendeu foram as primeiras ou mais antigas que você comprou. É claro que esses têm o menor custo e a maior obrigação tributária, assumindo um mercado crescente.

Identificação específica.

A outra opção com ações individuais é chamada de "identificação específica". A identificação específica é o método que provavelmente lhe dará mais flexibilidade e, potencialmente, o melhor resultado fiscal.

Digamos que você tenha comprado 500 ações da XYZ Corp. há 10 anos por US $ 10 por ação, ou US $ 5.000; você também pagou uma comissão de corretagem de US $ 50 por um custo total de US $ 5.050, ou US $ 10,10 por ação. Vários anos depois, você comprou um segundo grupo de 500 ações por US $ 60 por ação, ou US $ 30.000; você também pagou uma comissão de US $ 10, para um total de US $ 30.010, ou US $ 60,02 por ação.

Agora, digamos que essas ações continuem se valorizando, e cada ação agora vale US $ 100. Você quer faturar 100 ações (assumindo uma comissão de US $ 10 na venda). Dependendo de qual método você usa, você deve impostos sobre ganhos de $ 8.980 em ganhos - ou apenas $ 3.988 em ganhos. (Veja a tabela abaixo para detalhes.)

Identificando compartilhamentos.

Como você identifica os compartilhamentos específicos que deseja vender? Se você fizer o pedido por telefone, poderá informar ao seu corretor quais ações você está vendendo (por exemplo, "as ações que comprei em 5 de julho de 2012, por US $ 11 cada").

Se você está on-line, a abordagem varia de acordo com a corretora. Na Schwab, você verá seu método de base de custo na tela de entrada de pedidos; Se você optar pelo método de Lotes Especificados, poderá selecionar os lotes que deseja vender.

Sua corretora confirmará a venda dessas ações específicas, o que permite que você relate o custo mais alto e o ganho de capital menor em sua declaração de imposto.

Opções para investimentos em fundos mútuos.

Os investidores em fundos mútuos têm duas opções adicionais: "custo médio, categoria única" e "custo médio, categoria dupla". O método "custo médio, dupla categoria" permite calcular um custo médio para ganhos a longo e curto prazo. em baldes separados. Mas esse método raramente é usado porque é extremamente complexo do ponto de vista contábil.

O método mais simples de “custo médio, categoria única” permite que você calcule o custo de toda a holding, divida pelo número de ações possuídas e tenha um custo médio antes de fazer sua primeira venda. Você então subtrai esse custo médio das receitas de vendas para determinar seu ganho ou perda. Esse método fornece a maneira mais simples de lidar com as vendas de fundos mútuos quando você reinvestir dividendos e / ou adicionar regularmente às suas ações.

Há uma grande desvantagem em usar esse método: se você optar por sua primeira venda, você deve continuar a usar esse método para cada venda subseqüente até que você conclua a compra. Além disso, optar pela identificação específica pode economizar dinheiro.

Digamos, por exemplo, que você compre ações de fundos mútuos todos os meses por meio de um plano de investimento automático. Um mês, as ações podem estar em alta; no mês seguinte, eles podem estar em baixo. Você paga pouca atenção e apenas investe a mesma quantia a cada mês, um processo chamado de "cálculo de custo do dólar".

Para simplificar, suponha que suas ações de menor custo foram as primeiras compradas a US $ 10, que suas ações de maior custo foram compradas a US $ 100 e que seu custo médio foi de US $ 50. Não vamos levar em conta as comissões aqui. Você tem 1.000 ações.

Agora, o valor de mercado dessas ações do fundo é de US $ 60 e você quer vender 100 ações. Vamos comparar três maneiras pelas quais sua venda pode ser reproduzida. Você pode usar a primeira tática first out e vender suas ações de fundos de custo mais baixo. Você poderia ir com o custo médio, categoria única, que simplesmente usaria o preço médio por ação. Ou você pode usar um ID específico e vender suas ações de custo mais alto.

Como você pode ver na tabela abaixo, dependendo do método contábil escolhido, é possível reservar um ganho de capital modesto - ou pode ser mais vantajoso ter uma perda.

Escolhendo um método.

O melhor método de contabilidade para escolher depende de você. Se você tiver participações modestas e não quiser acompanhar de perto quando comprou e vendeu ações, provavelmente o método de custo médio com as vendas de fundos compartilhados e o método FIFO com a venda de ações individuais estará bem.

No entanto, se você for um investidor sensível a impostos, a identificação específica pode economizar muito dinheiro de impostos, especialmente se você usar outras estratégias fiscais, como dar ações apreciadas (em vez de dinheiro) para caridade. Você recebe crédito por uma doação de caridade pelo valor total de mercado das ações doadas a longo prazo, sujeito a certas limitações de renda, mas como a caridade é isenta de impostos, ninguém paga os impostos sobre ganhos de capital.

Para obter mais informações sobre o relatório de base de custo, incluindo um cronograma de quando você pode esperar receber seus formulários de impostos mais recentes da Schwab, faça login em sua conta aqui.

Estratégias de Negociação Diária para Iniciantes.

Um guia de negociação para iniciantes.

Confira minhas estatísticas de negociação 2016.

Aprenda minhas dicas e técnicas de troca do dia.

Você precisa entender a terminologia básica de negociação do dia & amp; conceitos para construir sua fundação. Você pode me seguir no Youtube para obter educação gratuita! Junte-se à comunidade de milhares de seguidores no YouTube e comece a estudar o conteúdo gratuito que publicamos diariamente. Este é o começo de sua educação. Você precisa estudar os mercados, analisar gráficos e aprender as estratégias que os traders profissionais estão usando todos os dias.

Um comerciante de dia é duas coisas, um caçador de volatilidade e um gerente de risco. O ato de day trading é simplesmente comprar ações de uma ação com a intenção de vender essas ações com lucro em minutos ou horas. A fim de lucrar em uma janela tão curta de tempo, os investidores normalmente procuram por ações voláteis. Isso geralmente significa negociar ações de empresas que acabaram de divulgar notícias, reportar lucros ou ter outro catalisador fundamental que resulte em juros de varejo acima da média. O tipo de ações de um comerciante do dia incidirá sobre normalmente são muito diferentes do que um investidor de longo prazo seria procurar. Os day traders reconhecem os altos níveis de risco associados aos mercados voláteis de negociação e mitigam esses riscos mantendo posições por curtos períodos de tempo.

Dia de Negociação com Dinheiro vs. Margem.

Negociar na Margem é quando você negocia com dinheiro emprestado (clique aqui para detalhes). Por exemplo, um day trader com uma conta de negociação de $ 25k pode usar a margem (o poder de compra é 4x o saldo de caixa) e negociar como se tivesse $ 100k. Isso é considerado alavancar sua conta. Ao negociar agressivamente na margem, se ele pode produzir 5% de lucros diários com o poder de compra de 100k, ele aumentará seu caixa de 25 mil a uma taxa de 20% ao dia. O risco, claro, é que ele cometerá um erro que lhe custará tudo. Infelizmente, esse é o destino de 9 entre 10 traders. A causa desses erros de fim de carreira é uma falha em gerenciar riscos.

Negociar com dinheiro é uma opção, mas porque requer 3 dias para cada negociação liquidar, a maioria dos traders negociará com uma conta de margem, mas optará por não usar alavancagem. Esta é uma técnica de gerenciamento de risco.

Estratégias de Negociação de Dia Inteiro Requer Gerenciamento de Risco.

Imagine um comerciante que acaba de conquistar nove traders de sucesso. Em cada negociação, havia um risco de $ 50 e um potencial de lucro de $ 100. Isso significa que cada negociação tem o potencial de dobrar o risco, o que é uma ótima taxa de perda de lucro de 2: 1. Os primeiros nove comércios bem sucedidos produzem US $ 900 em lucro. Na 10ª negociação, quando a posição caiu US $ 50, em vez de apenas a perda, o trader não treinado compra mais ações a um preço mais baixo para reduzir sua base de custo. Uma vez que ele está abaixo de US $ 100, ele continua segurando e não tem certeza se deve manter ou vender. O comerciante finalmente leva a perda quando ele está abaixo de US $ 1.000.

Este é um exemplo de um trader que tem uma taxa de sucesso de 90%, mas ainda é um trader perdedora porque não conseguiu administrar seu risco. Eu não posso te dizer quantas vezes eu vi isso acontecer. É mais comum do que eu aposto que você pensaria. Tantos iniciantes caem nesse hábito de ter muitos pequenos vencedores, deixando uma enorme perda acabar com todo o seu progresso. É uma experiência desmoralizante e é algo com o qual estou muito familiarizado! Discutiremos em detalhes como identificar ações e encontrar boas oportunidades de negócios, mas primeiro nos concentraremos no desenvolvimento de sua compreensão do gerenciamento de riscos.

Todo dia troca precisa de uma perda máxima (proteja suas perdas)

Durante meus anos como trader e como coach de trading, trabalhei com milhares de estudantes. A maioria desses alunos experimentou uma perda devastadora em algum momento devido a um erro evitável. É fácil entender como um trader pode cair na posição de uma chamada de margem (uma dívida com seu corretor). O dinheiro para negociar com margem está facilmente disponível e o fascínio dos lucros rápidos pode levar os traders novos e experientes a ignorar regras comumente aceitas de gerenciamento de risco.

Os 10% dos comerciantes que consistentemente lucram com a quota de mercado uma habilidade comum. Eles limitam suas perdas. Eles aceitam que cada comércio tem um nível de risco pré-determinado e que aderem às regras que eles estabelecem para aquele negócio. Isso faz parte de uma estratégia de negociação bem definida. É comum que um trader não treinado ajuste seus parâmetros de risco no meio do mercado para acomodar uma posição perdedora. Se, por exemplo, eles disserem que a parada custa US $ 50, quando eles estão com US $ 60, eles disseram que aguentarão mais alguns minutos. Antes que você perceba, eles estão olhando para uma perda de US $ 80-100 e eles estão se perguntando como isso aconteceu.

Quantas estratégias - são para você?

As estratégias de investimento quantitativo evoluíram para ferramentas muito complexas com o advento dos computadores modernos, mas as raízes das estratégias remontam a mais de 70 anos. Eles normalmente são administrados por equipes altamente instruídas e usam modelos proprietários para aumentar sua capacidade de vencer o mercado. Existem até programas prontos para uso que são plug-and-play para aqueles que buscam simplicidade. Os modelos Quant sempre funcionam bem quando testados novamente, mas suas aplicações reais e sua taxa de sucesso são discutíveis. Embora pareçam funcionar bem em mercados altistas, quando os mercados se descontrolam, as estratégias quantitativas estão sujeitas aos mesmos riscos que qualquer outra estratégia.

Estratégias de investimento quantitativo tornaram-se extremamente populares entre os comerciantes de dia, mas eles não são as únicas estratégias que os comerciantes usam para lucrar consistentemente. O curso Torne-se um Day Trader da Investopedia descreve uma estratégia comprovada que inclui seis tipos de negociações, além de estratégias para gerenciar riscos. Com mais de cinco horas de vídeo sob demanda, exercícios e conteúdo interativo, você obterá as habilidades necessárias para negociar qualquer segurança em qualquer mercado.]

Um dos pais fundadores do estudo da teoria quantitativa aplicado ao financiamento foi Robert Merton. Você pode imaginar o quão difícil e demorado foi o processo antes do uso de computadores. Outras teorias em finanças também evoluíram a partir de alguns dos primeiros estudos quantitativos, incluindo a base da diversificação de portfólio baseada na moderna teoria do portfólio. O uso tanto do cálculo quantitativo quanto do cálculo levou a muitas outras ferramentas comuns, incluindo uma das mais famosas, a fórmula de precificação de opções Black-Scholes, que não apenas ajuda as opções de preço dos investidores e desenvolve estratégias, mas ajuda a manter os mercados sob controle.

Quando aplicado diretamente ao gerenciamento de portfólio, o objetivo é como qualquer outra estratégia de investimento: agregar valor, retorno alfa ou excesso. Quants, como os desenvolvedores são chamados, compõem modelos matemáticos complexos para detectar oportunidades de investimento. Existem tantos modelos por aí quanto quantos os desenvolvem e todos afirmam ser os melhores. Um dos pontos mais vendidos de uma estratégia de investimento quant é que o modelo e, em última análise, o computador, toma a decisão de compra / venda real, não um ser humano. Isso tende a eliminar qualquer resposta emocional que uma pessoa possa ter ao comprar ou vender investimentos.

Quantas estratégias são agora aceitas na comunidade de investimentos e administradas por fundos mútuos, fundos de hedge e investidores institucionais. Eles normalmente usam o nome de geradores alfa ou alfa gens.

Assim como em "O Mágico de Oz", alguém está por trás da cortina que conduz o processo. Como em qualquer modelo, é tão bom quanto o humano que desenvolve o programa. Embora não haja um requisito específico para se tornar um quant, a maioria das empresas que executam modelos quantum combinam as habilidades de analistas de investimento, estatísticos e programadores que codificam o processo nos computadores. Devido à natureza complexa dos modelos matemáticos e estatísticos, é comum ver credenciais como pós-graduação e doutorado em finanças, economia, matemática e engenharia.

Historicamente, esses membros da equipe trabalhavam nos back-offices, mas à medida que os modelos quânticos se tornaram mais comuns, o back office está se mudando para o front office.

Benefícios das Estratégias Quant.

Embora a taxa de sucesso global seja discutível, a razão pela qual algumas estratégias de quant funcionam é que elas são baseadas na disciplina. Se o modelo estiver certo, a disciplina mantém a estratégia trabalhando com computadores de velocidade relâmpago para explorar ineficiências nos mercados com base em dados quantitativos. Os modelos em si podem se basear em apenas alguns índices, como P / L, dívida em relação ao capital e crescimento de lucros, ou usar milhares de insumos trabalhando juntos ao mesmo tempo.

Estratégias bem-sucedidas podem captar as tendências em seus estágios iniciais, à medida que os computadores executam constantemente cenários para localizar ineficiências antes que outras o façam. Os modelos são capazes de analisar simultaneamente um grupo muito grande de investimentos, onde o analista tradicional pode estar olhando apenas alguns de cada vez. O processo de triagem pode classificar o universo por níveis de notas como 1-5 ou A-F, dependendo do modelo. Isso torna o processo de negociação real muito simples, investindo em investimentos altamente cotados e vendendo os de baixa classificação.

Os modelos Quant também abrem variações de estratégias como long, short e long / short. Os fundos quant bem-sucedidos estão atentos ao controle de risco devido à natureza de seus modelos. A maioria das estratégias começa com um universo ou benchmark e usa pesos setoriais e setoriais em seus modelos. Isso permite que os fundos controlem a diversificação até certo ponto sem comprometer o modelo em si. Os fundos Quant geralmente são executados com base em custos menores porque não precisam de tantos analistas tradicionais e gerentes de portfólio para executá-los.

Desvantagens das estratégias Quant.

Existem razões pelas quais tantos investidores não abraçam totalmente o conceito de deixar uma caixa preta executar seus investimentos. Para todos os fundos quant bem sucedidos lá fora, assim como muitos parecem ser mal sucedidos. Infelizmente para a reputação dos quants, quando eles falham, eles falham em grande momento.

O Long-Term Capital Management foi um dos fundos de hedge mais famosos, já que foi administrado por alguns dos mais respeitados líderes acadêmicos e dois economistas ganhadores do Prêmio Nobel, Myron S. Scholes e Robert C. Merton. Durante a década de 1990, sua equipe gerou retornos acima da média e atraiu capital de todos os tipos de investidores. Eles eram famosos por não apenas explorar ineficiências, mas também por usar o acesso fácil ao capital para criar enormes apostas alavancadas nas direções do mercado.

A natureza disciplinada de sua estratégia criou a fraqueza que levou ao seu colapso. A Long-Term Capital Management foi extinta e dissolvida no início de 2000. Seus modelos não incluíam a possibilidade de que o governo russo pudesse inadimplir parte de sua própria dívida. Esse evento único desencadeou eventos e uma reação em cadeia aumentada pela destruição gerada pela alavancagem. A LTCM estava tão fortemente envolvida com outras operações de investimento que seu colapso afetou os mercados mundiais, provocando eventos dramáticos. A longo prazo, o Federal Reserve entrou em cena para ajudar, e outros bancos e fundos de investimento apoiaram o LTCM para evitar mais danos. Essa é uma das razões pelas quais os fundos de quantia podem falhar, pois são baseados em eventos históricos que podem não incluir eventos futuros.

Embora uma equipe de quanteamento forte esteja constantemente adicionando novos aspectos aos modelos para prever eventos futuros, é impossível prever o futuro a cada vez. Os fundos Quant podem também ficar sobrecarregados quando a economia e os mercados estão experimentando uma volatilidade acima da média. Os sinais de compra e venda podem vir tão rapidamente que a alta rotatividade pode criar comissões elevadas e eventos tributáveis. Os fundos Quant podem também representar um perigo quando são comercializados como prova de impacto ou se baseiam em estratégias curtas. A previsão de desacelerações, o uso de derivativos e a combinação de alavancagem podem ser perigosos. Um turno errado pode levar a implosões, que muitas vezes são notícia.

Estratégias de investimento quantitativo evoluíram de caixas pretas de back office para ferramentas de investimento tradicionais. Eles são projetados para utilizar as melhores mentes dos negócios e os computadores mais rápidos para explorar ineficiências e usar alavancagem para fazer apostas no mercado. Eles podem ter muito sucesso se os modelos incluírem todas as entradas corretas e forem ágeis o suficiente para prever eventos anormais de mercado. Por outro lado, enquanto fundos quantificados são rigorosamente testados até que funcionem, sua fraqueza é que eles confiam em dados históricos para seu sucesso. Embora o investimento no estilo quant tenha seu lugar no mercado, é importante estar ciente de suas deficiências e riscos. Para ser consistente com as estratégias de diversificação, é uma boa ideia tratar as estratégias quantitativas como um estilo de investimento e combiná-las com as estratégias tradicionais para alcançar a diversificação adequada.